📝 핵심적 본문 요약
코스피 하락은 시장위험과 신용위험에서 기인한다. 운용부서는 수익률과 목표비중 초과를 근거로 국내주식 축소를 주장한다. 리스크관리부서는 총위험량이 위험한도를 초과했다는 이유로 반도체주 매도와 국채 매입을 요구한다. 변동성 급등 속 외국인 현물 매도세가 이어질 전망이다.
(#재정적자유 #andree77)
✨(In)sight
국민연금 국내주식 비중 축소 논쟁은 운용부서의 목표비중 초과와 리스크관리부서의 총위험량 초과라는 상이한 기준에서 비롯된다. 반도체 업종은 VKOSI 급등과 데이터센터 규제 우려로 위험한도 축소 대상이 되며, 위험자산 매도와 국채 매입이 동시에 진행되는 구조다. 주가 하락 국면에서 채권금리 상승은 위험한도 관리 목적의 채권 매입 수요로 설명된다. 헤지펀드는 고객이 위험을 부담하는 구조이나 연기금과 IB는 자기자본 노출로 인해 위험한도 준수가 필수적이다.
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