[UBS] Nvidia 매출 2029년 정점 전망.

[UBS] Nvidia 매출 2029년 정점 전망. AI 투자 확대 이후 성장 둔화 가능성

» UBS는 Nvidia의 매출이 2026회계연도 2,159억달러에서 2029회계연도 9,851억달러까지 증가한 뒤, 2030회계연도에는 전년대비 -5% 감소한 9,345억달러를 기록할 것으로 전망

» 매출 증가율은 2027년 +95%, 2028년 +77%, 2029년 +32%로 점차 둔화 예상. AI 인프라 투자 확대와 차세대 GPU 전환에 따른 판매가격 상승이 단기 성장의 핵심 동력

» UBS는 하이퍼스케일러의 대규모 자본지출이 영업현금흐름을 넘어설 가능성에 주목. 투자 규모 확대에 따른 자금조달 부담과 AI 서비스 수익성 검증이 향후 투자 증가율을 제한할 수 있다는 판단

» 2030년 매출 감소 전망은 AI 수요의 소멸보다는 대규모 인프라 투자 이후 성장률 정상화 가능성을 시사

» 투자 관점에서는 AI 인프라 수요의 지속 여부와 함께 하이퍼스케일러의 자본지출 증가율, 잉여현금흐름, GPU 가격 및 출하량 변화가 핵심 점검 요인