미 노동통계국의 9월 생산자물가지수(PPI) 세부 항목 정리.

미 노동통계국의 9월 생산자물가지수(PPI) 세부 항목 정리.

전월비 1.3% 상승으로 2022년 3월 이후 최대 폭. 식품·에너지 제외 근원도 전월비 0.7%, 연 5%로 시장 전망을 전부 웃돎.

에너지가 10.8% 올랐으니 뭐 당연하다는 설명이 가능하지만, 문제는 에너지를 빼고도 5%라는 것. 한 마디로 기름값 급등이 상품 전반의 가격표로 옮겨붙고 있다는 것.

경로는 에너지에서 운송·창고(3.4%↑)로, 다시 유통 단계로 이어지는 구조. 이전에 이야기한 디젤 폭등과 해상 운송비 증가가 결국 데이터로 나타나기 시작한 것.

이제는 도소매 마진도 1.4% 뛰어 관세 비용을 흡수하는지 전가하는지가 쟁점.

다만 의료 항목은 잠잠했고 데이터센터 관련 전자부품(0.3%↓)도 안정적이라는 점은...

이번 국면의 진짜 변수는 PPI 헤드라인이 아니라 그중 PCE로 넘어가는 부분이라는 점. 항공운임이 5% 뛰어 근원 PCE 전망이 0.3~0.4%로 올라간 상황.

여기에 뉴욕 연은 제조업지수는 5년 만의 최고, 향후 6개월 지불가격 기대는 2022년 이후 최고라 성장과 물가 압력이 함께 가는 구조.

당장 29일 9월 PCE, 11월 중간선거가 줄줄이 기다리고 있음.

기름통에서 난 불이 화물칸을 타고 옆 칸으로 옮겨붙는 국면이라는 의미.

ITK / 미주투