📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]
오리온(272160) 국가별 9월 실적 Comment
보고서링크: https://han.gl/ngi3H
요약: 3Q26 국가별 합산 실적은 매출액 9,203억원으로 전년비 10.8% 성장 영업이익은 1,519억원으로 전년비 6.8% 성장. 영업이익은 컨센서스 1,555억원 대비 부합. 9월 한국 원재료비 및 판관비 부담을 중국/베트남/러시아 성장이 상쇄
중국은 간식점 채널 고성장과 중추절 수요에 힘입어 매출 +9.2%, 영업이익 +8.2% 기록. 베트남은 MT 채널 및 신제품 판매 확대에 힘입어 매출 +6.3%, 러시아는 신규 파이 라인 증설과 원가 개선 효과로 매출 +14.2%, 영업이익 +44.7% 달성. 한국은 내수 성장에도 원가율 상승과 사옥 이전 관련 비용 증가로 영업이익 -13.2% 기록
4분기에는 중국/베트남의 명절 시즌 물량 출고 확대와 러시아 증설 라인 가동에 따른 매출 성장 기대. 27년 춘절이 전년 대비 10일 이른 관계로 11월부터 집중되는 구조, 회사는 명절 시즌 현지화폐 기준 성장 목표를 +7~9% 수준으로 계획 중. 생산량 증가에 따른 원가율 억제 효과와 증설 라인 정상 가동이 매출과 이익 모두에 우호적일 전망
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