📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ LG유플러스(032640) [Buy, TP 18,000원] 3Q26 Review: AIDC가 이끄는 기업인프라 성장 2026.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수]

▶ LG유플러스(032640)
[Buy, TP 18,000원]
3Q26 Review: AIDC가 이끄는 기업인프라 성장
2026.11.4(수)

(Report) https://tinyurl.com/mryv4ma8

- 3Q26 연결 매출액 3조 9,813억원(-0.7% YoY), 영업이익 2,976억원(+84.1% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 3,005억원)에 부합

- 번호이동 가입자 영향으로 마케팅비용은 전년 대비 +5.6% 증가했으나, 3Q25 반영된 희망퇴직 관련 인건비(약 1,500억원) 영향 소멸로 3Q26 수익성 크게 개선

- 2026년 연결 실적은 매출액 15.20조원(-1.6% YoY), 영업이익 1조 1,216억원(+25.7% YoY) 전망

- AIDC 증설과 SA(단독모드) 네트워크 투자에 따른 CAPEX 증가와 그에 따른 감가상각비 영향은 부담이나, 인건비 등 비용 효율화로 수익성 개선 기조는 지속될 전망

- 파주 AIDC의 경우 2027년 상반기 1동 준공을 완료해 4Q27부터 매출 인식이 시작되며, 4동까지 고객 수요가 확정되면서 후속 시설의 설계 및 구축 본격화


(Report) https://tinyurl.com/mryv4ma8


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