삼성SDI - ’각형‘ LFP로 국내 경쟁사들과 차별화 [ SK증권 박형우, 정영환 ] IT하드웨어, 배터리 🎯 결론 - 3분기 서프라이즈, 일회성 요인 제외해도 흑자 - 4분기

삼성SDI
- ’각형‘ LFP로 국내 경쟁사들과 차별화

[ SK증권 박형우, 정영환 ]
IT하드웨어, 배터리

🎯 결론
- 3분기 서프라이즈, 일회성 요인 제외해도 흑자
- 4분기 전망: 매출은 서프, 손익은 부합
- 동사 경쟁력은 LFP, ESS가 아닌 ’비중국 각형‘

📌 실적 리뷰 및 전망
- 3분기 컨센서스 상회. 보상금 효과
- ESS 판매량 QoQ +40%, 수익성 소폭 흑자
- 4분기 전망: ESS 본격화에도, 보상금 소멸로 이익 감소

📌 LFP, ESS 보다 ’비중국 각형‘ 경쟁력
- LFP ESS는 판가가 낮고, 건당 계약 규모 작아 원가구조 불리
- 원재료 가격 인상구조에서 어려운 수익성 확보
- 동사는 '미국에서 생산하는 비중국 각형 배터리'가 성장의 방향성

🔗 URL: https://buly.kr/9XOHXGb