[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민] Qualcomm FY4Q26 실적발표 (After: -4.

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

Qualcomm FY4Q26 실적발표
(After: -4.47%)

▶️ FY4Q26 실적 (Non-GAAP)

매출액 $10.3B (+4% QoQ, -8% YoY): 컨센서스 +2%
EBT $2.7B (-1% QoQ, -30% YoY): 컨센서스 +0%
EPS $2.17 (-2% QoQ, -28% YoY): 컨센서스 +7%

▶️ FY4Q26 부문별 실적

Handsets $5.1B (+1% QoQ, -26% YoY)
Automotive $2.0B (+25% QoQ, +89% YoY)
IoT $1.9B (+3% QoQ, +4% YoY)

▶️ FY1Q27 가이던스
* 중단값 기준
매출액 $10.8B (+5% QoQ, -12% YoY): 컨센서스 +2%
EPS $2.25 (+4% QoQ, -36% YoY): 컨센서스 -2%

▶️ 주요 코멘트

FY4Q26 Non-GAAP Revenue — Guidance 상단 수준:
FY4Q26 Non-GAAP Revenue가 회사 Guidance 상단 수준 기록. Automotive·IoT 성장과 Handset 외 사업 확대가 실적 견인

QCT Automotive + IoT Revenue +36% YoY:
QCT Automotive와 IoT 합산 Revenue +36% YoY 성장. Qualcomm의 Non-handset Diversification 전략이 본격적으로 실적에 반영되는 구간

FY27 — Non-handset Revenue Inflection 시작:
경영진은 FY27을 Non-handset Revenue Inflection이 시작되는 해로 규정. Automotive·IoT에 Data Center Ramp가 추가되며 Handset 의존도 축소 전망

FY27 Non-handset Revenue +60%+ YoY 전망:
FY27 Non-handset Revenue는 +60% 이상 YoY 성장 전망. Automotive·IoT 성장에 신규 Data Center 사업이 추가 성장축으로 부상

FY27 Data Center Revenue $5B 목표 재확인:
FY27 Data Center Revenue $5B Target 재확인. Data Center 사업이 Qualcomm의 신규 Scale Business로 본격 Ramp되는 구간

Data Center — FY27 신규 성장축으로 본격 편입:
기존 Mobile 중심 QCT 구조에서 Automotive·IoT에 이어 Data Center가 FY27부터 의미 있는 Revenue Contributor로 진입

반도체 전반 Input Cost 상승:
Wafer Fabrication·Assembly·Test·Advanced Packaging·Memory·기타 Material 전반에서 Broad-based Input Cost Inflation 발생

가격 인상으로 Cost Inflation 대응:
Qualcomm은 상승한 Input Cost를 반영하기 위해 Product Pricing 인상 조치 진행 중. Cost Increase를 자체 흡수하기보다 Customer Pricing에 전가하는 전략

QCT GPM 개선 효과는 FY27 2H부터 본격 반영:
Pricing Action의 Full Benefit은 FY27 하반기 QCT Gross Margin에 본격 반영될 전망. 단기에는 Cost Inflation 부담이 존재하지만 2H부터 Margin 회복 효과 기대

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