[HD현대마린솔루션 3Q26 실적발표_Q&A]
Q. Goltens 인수 관련 이번 분기 일회성 비용 규모
▶ 이번 분기 인수 비용 약 90억 원 반영
▶ 10/8 Goltens 주주와 SPA(주식매매계약) 체결. 내년 초 인수 완료 예상
Q. 27년 Goltens 연결 실적 가이던스
▶ Goltens 경영진과 2027년 사업계획 논의 중
▶ 2026년 예상 매출액 약 1.4~1.5억 달러, OPM 약 10%
▶ 관련 시장 성장률 8~12% 전망. 이를 기반으로 27년 사업계획 수립할 것
Q. 벙커링 매출 관련 P/Q Breakdown
▶ Q: 1Q26 대비 2Q26은 약 76%, 3Q26 약 110%
▶ P: 두바이유 평균 기준, 1Q26 약 88달러, 2Q26 약 96달러, 3Q26 약 93달러. 9월은 약 114달러까지 상승
Q. 영업외손익 관련
▶ 외화예금 잔고 약 2.7억 달러. Goltens 인수 염두에 두고 보유한 잔고
▶ 운전자본 7,000만 달러
▶ 전체적으로 3.4억 달러의 외화 익스포저가 환율 하락 영향 받음
▶ 즉, 대부분 외환관련 손실은 외화예금에서 발생
Q. 핵심 사업에서의 환율 영향
▶ 2Q 평균 환율 대비 3Q 평균 환율 80원 정도 하락
▶ 환율 10원 변동할 때 월간 영업이익 2-3억원 영향
Q. AIDC Aperion 및 Corban LTSA 계약
▶ 통상적으로 3-5년 정도로 LTSA 계약 체결
▶ Aperion은 선박보다 장기인 7년 이상으로 생각하면 됨. 구체적 조건은 협의 중
▶ Corban은 관련 협의 크게 진전되지는 않았음
Q. FDC 사업 관련
▶ FDC 위해 전력 공급용 발전선(Powership), 발전 바지(Power Barge) 등 후속 선형이 필요할 수 있음
▶ 가스발전을 위해 FSRU도 필요할 수 있음
▶ 동사는 턴키로 FSRU 수주 추진을 하고 있음
▶ FDC뿐 아니라 발전선 및 FSRU 개조 등 연관 사업도 잠재적인 사업 기회로 보고 시장을 탐색할 것
Q. FSRU 개조 사업 수주 관련
▶ FSRU 개조 프로젝트는 실제 FID까지 상당한 시간 소요
▶ 동사는 FSRU 개조 사업을 Turnkey 방식으로 수주
▶ Seatrium은 선주가 Engineering, Procurement 및 Regas 장비 등을 직접 발주
▶ Seatrium과는 설치 공사 중심으로 계약하는 경우가 많은 것으로 파악
▶ 동사는 단순 설치가 아니라 Turnkey 계약자가 되는 방식을 추진
▶ FSRU 배치 국가의 인허가 지연으로, 다수 프로젝트의 FID가 지연되고 있음
▶ 올해 하반기 예정됐던 일정들이 내년 상반기나 하반기로 순연됨
Q. Goltens 인수 관련 추가 비용
▶ 주요 인수 비용은 이번 분기에 반영
▶ PMI 과정에서 일부 추가 비용 발생 가능
▶ 진행상황 보고, 일부 비용 반영 예상. 기존 발생분이 컸기 때문에, 향후 반영되는 비용은 작을 것
Q. AM 사업 분기별 성장성
▶ 3분기 LTSA 기준, 80척 정도 신규 계약
▶ 2분기에는 일회성으로 육상발전 대규모 매출건이 2건 있었음
▶ 3분기에는 매출건 1건
▶ 전체적으로 AM 사업이 안정화되다 보니, 분기별 매출 변동성은 완화되는 모습을 보이는 것
▶ DF엔진 비중 16% 까지 증가. 따라서 지속적으로 AM 매출 확대 이뤄질 것
Q. 3분기 net cash
▶ 실제 달러 기준 예금 잔액은 증가
▶ 달러 환산하다보니 줄은 것처럼 보임
Q. 환헷지 정책
▶ 장기 프로젝트에 대해서는 전부 헷지
▶ AM같은 경우, LTSA 관련 외화 익스포저의 일정 비율 헷지
▶ 친환경 솔루션은 1년 이상 장기 공사에 대해서 외화 익스포저에 일정 비율 헷지
Q. 27년 친환경 솔루션 매출 전망
▶ 25~26년 수주한 장기 대형 프로젝트의 매출이 27년에 상당 부분 인식
Q. 힘센 엔진 LTSA/O&M 매출
▶ AIDC 관련 계약은 확정되지 않았으나, 상업운전 개시 시점부터 O&M 매출이 발생하는 방향으로 협의 중
▶ Aperion 첫 번째 프로젝트는 빠르면 2H29, 2030년부터 관련 매출이 본격 발생할 것으로 예상
▶ AIDC 발전설비 구축은 HD현대중공업이 담당하지만, 엔진을 포함한 관련 기자재의 MRO는 동사가 담당
Q. AIDC 발전설비의 장기 LTSA/O&M 매출 규모
▶ 기존 선박용 엔진의 유지보수 사업과 비교하면 매출 규모가 현저히 클 것
▶ 엔진 신조가 대비 매출 비율은 1년차에 엔진 가격 5%, 2년차 5%, 3년차 25% 로 추정
Q. Initial Spare 매출 인식 및 공급 물량
▶ Initial Spare는 통상 선박이 인도될 때 같이 선적해서 나감
▶ 따라서 선박 인도 시점과 매출 인식 시점이 동일
▶ 신조선 인도 증가와 Initial Spare 공급 대상 확대에 따른 AM 사업 매출 성장 기대