*자동차 이재일*
[넥센타이어 - 3Q26 Preview: 환율, 원가 상승 영향]
■ 3분기 매출액 8,290억원(+6.2%yoy), 영업이익 315억원(-32.2% yoy, OPM 3.8%), 지배이익 240억원(-56.5%yoy)를 기록하며 컨센서스 하회할 전망. 원화 강세로 인한 수출 이익 감소, 고무 가격 상승으로 인한 원가율 상승이 주요 원인. 투입 재료비는 2분기 원가율이 반영된 반면 매출 인식은 3분기 낮은 환율로 반영돼 마찰적 이익 감소도 일부 영향
■ 유가 상승 부담 지속: 이란 전쟁 장기화로 고유가로 인한 고무 가격 상승 흐름이 지속되고 있음. 당초 하반기 원자재 가격 안정화를 기대하였으나 4분기까지 원가 상승 부담이 지속될 것으로 보임. 동사는 이에 대한 대응으로 지난 6월 유럽 RE 제품 판가를 5% 인상하였으며 국내 시장에서도 판가 인상을 추진 중이나 원가 부담 전가에는 역부족
■ 아직까지는 불안 요인 지속: EU의 중국산 타이어 반덤핑 관세에 대응해 중국 거점 수출 물량 비중을 기존 15%에서 4%로 감축 진행 중. 다만, 생산 대체 시 원가율 악화될 수 있음. 장기적으로는 유럽 시장 내 중국산 저가 타이어의 공급 차단돼 전반적인 수익성 개선 효과 나타날 수 있을 것으로 기대. 이란 전쟁 장기화로 인한 고유가 지속 시, 수익성 회복 지연될 수 있어 원자재 가격 안정화가 실적 턴어라운드의 전제 조건이 될 것. 동사에 대한 투자의견 매수를 유지하나 목표주가를 기존 1만원에서 8,500원으로 15% 하향 조정함(Fwd. EPS 하향 조정)
자료 링크: https://vo.la/kpNeRXz
컴플라이언스 득
*자동차 이재일* [넥센타이어 - 3Q26 Preview: 환율, 원가 상승 영향] ■ 3분기 매출액 8,290억원(+6.
유진투자증권 산업분석실 컨슈머/전략산업팀
@eugenetmm유진투자증권 산업분석실 컨슈머/전략산업팀 채널입니다. *담당 애널리스트 및 커버리지 섹터 이재일 컨슈머/전략산업팀장 Mobility/EV 이현지 선임연구원 Media/Entertainment/Leisure 정의훈 선임연구원 Internet/Game/Aerospace 이해니 선임연구원 Retail/Fashion/Cosmetics 이찬영 연구원 Telecommunications 이다빈 연구원 Medical devices
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