📝 핵심적 본문 요약
미국 일반 가계의 포트폴리오 내 주식 비중이 56.4%로 역대 최고치를 기록했다. 이 지표는 향후 10년 주식 시장 실질 수익률을 예측하는 가장 강력한 지표로 결정계수는 58%다. 현재 수치는 S&P 500 지수가 2036년까지 연평균 -6.0%의 실질 수익률을 기록할 것임을 시사한다.
(#피우스 #jeunkim)
✨(In)sight
미국 가계 주식 비중이 역대 최고치를 기록한 가운데, S&P 500과 나스닥 등 주요 지수의 밸류에이션 부담이 상존한다. 가계 자산 구성에서 부동산 축소가 주식 비중을 끌어올린 측면이 있으나, 이는 하락장에서 부의 효과 역전을 통한 소비 위축과 경기 침체 위험을 키운다. 실적 기반인지 기대감인지 구분이 필요한 국면에서, 경기 조정 주가수익비율과 버핏 지수 대비 월등한 설명력을 지닌 가계 주식 비중 지표가 사상 최고라는 점은 장기 수익률 둔화 가설을 뒷받침한다.
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