📝 핵심적 본문 요약
한국 조선 4사 합산 시가총액이 9월말 110조원에서 10월 29일 74조원으로 36조원 감소했다. 3분기 실적 부진은 환율 하락과 조업일수 감소가 주된 원인으로 작용했다. 원화 강세로 LNG운반선의 달러 기준 수주가격 차이가 축소됐고, 하계휴가와 태풍, 파업이 겹치며 영업일수가 줄었다. 후판가격 인상도 일부 원가 부담으로 작용했으나 영향은 제한적이다.
(#메르 #ranto28)
✨(In)sight
조선 4사의 시총 급감이 실적 악화만이 아니라 환율과 조업일수라는 외생 변수에 크게 좌우됐다는 점을 대조해야 한다. 매출은 달러 수주와 원화 환산의 시차로 나타나므로, LNG운반선 수주잔고가 2028년까지 찬 상태에서 도크 증설 없는 생산성 개선이 영업레버리지의 핵심 변수로 작용한다. 중국 후동중화의 증설과 가격 경쟁은 기대감보다 펀더멘털 측면의 압박 요인이다. 파업 손실과 성과급 반영으로 단기 실적은 제한적이나, 고가 수주분 인도가 본격화되는 구간에서 이익 개선이 확인될 전망이다.
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