📝 핵심적 본문 요약
최근 반도체 후공정 소부장 기업들의 주가가 7월 저점 대비 큰 폭으로 상승했다. 8~9월 반등장에서 엑시콘, 티에프이, 오킨스전자 등이 두각을 나타냈다. 과도한 디레버리징 이후 수급 쏠림에 따른 반작용으로 분석된다. 현재는 27년 추정 멀티플이 심텍 9배, 티에스이 9배, 원익IPS 10배 초반대로 수렴하는 양상이다. 소캠과 BT기판 쇼티지에 따른 실적 서프라이즈가 반복될 가능성이 거론된다.
(#너쟁이 #chcmg2022)
✨(In)sight
반도체 후공정 소부장 종목들의 멀티플이 심텍 9배, 티에스이 9배 수준으로 형성되며 전공정 원익IPS의 10배 초반대와 근접하는 흐름이 관찰된다. 7월 강제청산발 급락 이후 저점이 높아진 중소형주와 지수 조정으로 눌린 대형주 간 밸류 갭이 축소되는 국면이다. 심텍은 3분기 영업이익률 20% 근접과 BT기판 매출 비중 73%를 기반으로 27년 컨센서스 21%를 상회할 가설이 성립한다. 실적 가시성은 27년까지 유효하나 28년 이후 정책 변수로 흐려지는 구간이며, 수급 주도권이 대형주로 이동할 경우 멀티플 재평가 여지가 있다.
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