*하나증권 미래산업팀 *스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔) *IPO Brief ★[IPO] 이에스티 (495910.

*하나증권 미래산업팀
*스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔)
*IPO Brief

★[IPO] 이에스티 (495910.KQ): 디스플레이 정전척 강자에서 반도체/글라스코어 기업으로★

원문링크: https://buly.kr/BpI5Y97

[1] 디스플레이/반도체용 정전척(ESC) 전문기업
▷ 이에스티는 디스플레이 및 반도체 제조 공정에 적용되는 정전척(ESC)의 개발, 제조, 판매 및 재생 사업을 영위하는 정전척 전문기업
▷ 정전기력을 이용해 패널 및 웨이퍼를 고정하는 정전척의 설계, 제조 기술을 기반으로 디스플레이용 대면적/모듈형 정전척부터 반도체용 정전척, 글라스코어 관련 제품까지 포트폴리오를 확대하고 있음
▷ 2025년 별도 기준 매출 비중은 디스플레이 제조장비 56.1%, 디스플레이 모듈부품 22.7%, 반도체 제조장비 21.2%이며, 2026년 상반기에는 글라스코어 부문에서 6.3%의 매출이 발생

[2] 반도체/글라스코어 사업 확대로 성장동력 다변화
▷ 동사의 직전 3년 연평균 매출액 성장률(CAGR)은 21.3%이며, 2025년 매출액 354억원, 영업손실 0.7억원을 기록
▷ 1H26에는 매출액 231억원, 영업이익 4.8억원으로 흑자 전환했다. 디스플레이용 정전척 사업을 기반으로 안정적인 매출 기반을 확보한 가운데, 반도체용 정전척 사업을 영위하고 있으며 올해 상반기 글라스코어 부문에서 13억원의 매출이 발생
▷ 디스플레이 중심의 사업 구조에서 반도체 및 차세대 패키징 분야로 신규 성장동력을 확보

[3] 반도체 정전척 고객 승인 확대, 양산 전환 본격화
▷ 동사는 반도체 정전척의 국산화 및 고사양 제품 개발을 기반으로 글로벌 고객사 확보를 추진
▷ 2026년 기준 22개사 61개 제품에 대한 Qual(품질 검증)을 진행했으며, 이 중 9개사 21개 제품의 승인을 확보
▷ 특히 기존 재생/수리 중심의 사업모델에서 국내 장비사를 통한 신규 제품 공급으로 사업 영역을 확대하고 있으며, 글로벌 고객 다변화와 함께 2026년 4분기 이후 지속적인 양산 및 수주를 추진할 계획
▷ 2028년까지 누적 57건의 제품 승인을 목표로 하고 있어, 고객 검증 확대가 실제 양산 매출로 이어질 경우 반도체 사업의 성장세가 강화될 전망

[4] 실적 전망 및 공모개요
▷ 이에스티는 2026년 예상 매출액 394억원을 제시했으며, 2025년 매출액 354억원 대비 약 11.2% 증가할 전망
▷ 수요예측 결과 공모가는 밴드 상단인 12,400원으로 확정되었으며, 총 공모금액은 272.8억원
▷ 공모자금은 반도체 및 글라스코어 제조설비 확충과 OLEDoS, 글라스코어 공정용 정전척 기술 개발 등에 활용될 계획

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하나증권 미래산업팀 드림

※ 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음