📮[메리츠증권 인터넷/게임 이효진]
▶️ SOOP (067160)
: 플랫폼 디레버리지 효과
- 적정주가 5.1->4.1만원 하향, 투자의견 Hold 유지
- 3Q26 매출 1,057억원(-16.0% YoY), 영업이익 145억원(-59.9% YoY)으로 추정치 및 컨센서스 대폭 하회
- MUV 상승에도 주요 스트리머 이탈로 기부경제 매출 감소. 2Q 세무조사 비용은 제거됐으나 중계권 등 지급수수료와 감가상각비 증가로 비용은 QoQ 유사 수준
- 하반기 전략: 파트너스 멘토링 도입(파트너사 20여 곳 참여, 자격 갖춘 스트리머 25% 합류), UI/UX 개선안은 연말 스트리머 대상에서 공개, 통합 마케팅 브랜드 ’수피어‘는 1Q27 공식 런칭 예정
- 3Q26 누적 순이익 418억원(전년 대비 56%)으로 감익 불가피. 2024년 DPS 1,500원 이상 유지 수시공시 발표, 2026E DPS 1,500원 추정
- 해외 성과는 아직 없고 국내 확장은 한계. DA 노출수와 단가 상승이 제한적이고 AI 도입 효과도 미미한 상황. 2027E EPS 기준으로 밸류에이션을 변경했으며, 턴어라운드 확인 후 신규 접근 권고
(자료) https://buly.kr/A48YceE
업무에 도움되시길 바랍니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.