2010년 이후 주요 위기 때마다 VIX와 MOVE가 함께 급등했지만, 2022년 이후에는 MOVE가 높은 수준을 더 오래 유지하는 모습.
코로나 때는 VIX가 80을 넘으며 주식 변동성이 압도적이었지만, 이후 인플레이션·연준 긴축·장기금리 급등 국면에서는 채권시장이 변동성의 중심으로 이동.
2023년 SVB 사태, 2024년 엔캐리 청산, 최근 지정학·재정 리스크 국면에서도 MOVE가 반복적으로 100 이상으로 튀는 패턴.
반면 VIX는 여러 이벤트에도 대체로 15~30대에서 움직여, 최근 시장은 “주식 공포”보다 “금리 불확실성”이 더 큰 구간으로 해석 가능.
2010년 이후 주요 위기 때마다 VIX와 MOVE가 함께 급등했지만, 2022년 이후에는 MOVE가 높은 수준을 더 오래 유지하는 모습.
한국투자증권/기관영업부/이민근
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