[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민] Microsoft FY1Q27 실적발표 (After: +4.

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민]

Microsoft FY1Q27 실적발표
(After: +4.35%)

▶️ FY1Q27 실적 (Non-GAAP)

매출액 $92.3B (+3% QoQ, +19% YoY): 컨센서스 +2%
GPM 67.8% (+1%p QoQ, -1%p YoY): 컨센서스 +0.5%p
EPS $4.89 (+3% QoQ, +18% YoY): 컨센서스 +4%

▶️ FY1Q27 부문별 실적

Azure $33.17B (+48% YoY)
Microsoft 365 cloud $27.78B (+17% YoY)
Productivity and server licensing $8.41B (-3% YoY)
Search and advertising $6.55B (+10% YoY)
XBOX $5.38B (-2% YoY)
Industry solutions $5.34B (+9% YoY)
Windows OEM and devices $3.55B (-22% YoY)
Frontier and support services $2.11B (+4% YoY)

▶️ FY2Q27 가이던스

- 컨퍼런스콜에서 제공 예정

▶️ 주요 코멘트

CapEx $39.4B — 컨센서스 대비 낮은 투자 집행:
FY1Q27 CapEx $39.4B, 시장 예상 $46.59B 하회. 매출 대비 CapEx 비중 약 42.7%로 높은 AI Infrastructure 투자 수준은 유지했으나 예상 대비 집행 규모는 낮았던 분기

Microsoft Cloud 매출 $63.9B — 성장률 +30% YoY로 가속:
FY1Q27 Microsoft Cloud Revenue $63.9B, +30% YoY(+31% CC) 기록. Cloud Growth가 전년 대비 가속되는 흐름

Revenue·Operating Income·EPS 모두 예상 상회:
FY1Q27 실적은 Revenue, Operating Income, EPS 모두 회사 기대치를 상회, Fiscal Year의 강한 출발 기록
AI Stack 전반의 Capability·Choice·Control·Cost Efficiency 강화:
Microsoft는 전체 Technology Stack에서 고객에게 더 높은

Capability·Choice·Control과 Cost Efficiency를 제공하는 전략 강조
기업의 자체 AI Intelligence 구축 지원:
고객사가 외부 AI를 단순 활용하는 수준을 넘어 자체 Intelligence를 Build·Own할 수 있도록 지원하는 방향 강조

Agent Safety·Security를 통한 신뢰 확보:
AI Agent 확산 과정에서 Safety와 Security를 핵심 차별화 요소로 제시. 신뢰 확보를 AI Adoption 확대의 핵심 기반으로 강조

AI Innovation → 실제 Adoption으로 연결:
AI 기술 혁신이 단순 Product Launch에 그치지 않고 산업 전반의 Adoption과 Real-world Impact 확대로 연결되고 있다는 경영진 평가

▶️ URL: https://buly.kr/CWx9ntE

* 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다.
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam