AMD 2026년 3분기 어닝콜
1. 3분기 실적: 사상 최대 매출과 이익
- 매출 134억 달러(+45% YoY, +16% QoQ)
- Non-GAAP EPS 2.09달러(+74% YoY)
- 매출총이익률 56%(+1.9%p YoY)
- 영업이익 39억 달러(+75% YoY)
- 영업이익률 29%(+5%p 이상 YoY)
- 데이터센터 매출 85억 달러(+97% YoY, +27% QoQ)
- 데이터센터 영업이익률 34%(전년 25%)
- 잉여현금흐름(FCF) 5.54억 달러
데이터센터 매출 비중은 전년 47%에서 64%로 상승.
2. 2027년 전망 대폭 상향
리사 수 CEO:
"현재 확보한 수요 가시성을 바탕으로 2027년 전체 매출이 80% 이상 성장할 것으로 예상합니다. 이는 지난해 11월 제시했던 장기 성장 목표의 두 배가 넘는 수준입니다."
- 2027년 전체 매출 성장률 +80% 이상
- 서버 CPU 매출 전년 대비 약 2배 증가
- 기존 서버 CPU 성장 전망 +70% 이상에서 상향
- 데이터센터 AI 매출은 전년 대비 2배를 크게 웃도는 성장 예상
- 데이터센터의 전체 매출 비중 80% 이상
- 2027년 영업비용 증가율은 매출 증가율의 절반 미만 예상
- 매출보다 이익이 더욱 빠르게 증가할 것으로 전망
고객들이 EPYC와 Instinct 도입 계획을 확대했고, AMD도 추가 공급능력을 확보하면서 성장 전망을 상향.
3. 4분기 전망: AI GPU 매출이 CPU 추월
- 매출 약 170억 달러(±3%), +66% YoY
- 전분기 대비 매출 +27%
- 데이터센터 매출 약 +50% QoQ
- Client·Gaming 매출 20% 이상 감소 전망
- Embedded 매출 두 자릿수 성장
- Non-GAAP 매출총이익률 약 55%
CFO 진 후:
"4분기에는 데이터센터 AI 매출이 서버 CPU 매출을 처음으로 넘어설 것입니다. 단순히 소폭 넘어서는 것이 아니라 AI 매출이 CPU 매출보다 상당히 커질 것입니다."
MI450 시리즈의 본격적인 매출 증가가 핵심 성장 동력.
4. AI GPU: Helios와 MI450 본격 확대
- 3분기 MI455X GPU 대량 출하 시작
- Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI, Oracle이 초기 Helios 랙 가동
- 4분기 HPE, Dell, Lenovo, Supermicro 등의 시스템 출하 확대
- 2027년에도 Helios 도입 지속 증가
- MI500·MI600 차세대 제품 개발 및 고객 협력 진행
리사 수는 MI455X와 Helios가 연산 성능, 메모리 용량, 메모리 대역폭에서 강력한 경쟁력을 갖췄다고 설명.
MI500은 복수의 최첨단 AI 연구소가 계획 중인 멀티 GW급 인프라에 맞춰 공동 최적화하고 있다고 밝혔습니다.
소프트웨어 측면에서는 ROCm 10을 출시해 대규모 GPU 클러스터 안정성 및 에이전트 기반 성능 최적화를 강화.
5. 서버 CPU: 에이전틱 AI가 새로운 성장 동력
- 3분기 클라우드·기업용 서버 매출 모두 전년 대비 2배 이상 성장
- EPYC Turin 클라우드 인스턴스 540종 이상
- 차세대 EPYC Venice 3분기 매출 인식 시작
- Venice 기반 플랫폼 240종 이상 개발 예정
- 2027년 초 클라우드 Venice 인스턴스 출시 예정
리사 수:
"개인용 및 기업용 AI 에이전트는 클라우드 CPU의 차세대 킬러 애플리케이션이 되고 있습니다."
AI 에이전트는 여러 애플리케이션을 병렬로 실행하고 지속적으로 작동하기 때문에 GPU뿐 아니라 CPU 수요도 크게 증가.
OpenAI는 자체 AI 가속기 플랫폼의 호스트 CPU로 EPYC Turin을 채택.
또한 AMD는 최대 144개 Venice CPU와 약 7만4,000개 스레드를 탑재하는 Helion CPU 랙 시스템을 공개.
2030년 서버 CPU 시장 규모는 약 2,200억 달러로 전망.
6. 메모리 가격 상승과 공급 부족
Q. 현재 수요가 공급보다 많은가?
리사 수:
"그렇습니다. 현재 수요가 공급을 초과하고 있습니다."
- 웨이퍼, 기판, 첨단 패키징, 메모리 공급 확대 추진
- 2027년 성장을 위한 공급망 확보 작업 진행
- 서버 CPU 역시 추가 공급이 확보되면 더 많은 수요를 충족할 수 있다고 설명
- DDR5 등 관련 부품 확보도 중요
Q. HBM 가격 상승을 고객에게 전가할 수 있는가?
리사 수:
"일부 공급업체 및 고객과 장기 계약을 맺고 있습니다. 메모리뿐 아니라 다른 부품에서도 가격 상승 압력이 나타나고 있으며, 고객들과 이러한 비용을 분담하기 위해 협력하고 있습니다."
AMD는 비용 상승에도 Instinct·Helios의 토큰당 비용 및 총소유비용(TCO) 경쟁력이 유지된다고 강조.
7. PC 시장: 메모리 가격 상승으로 수요 위축
- Client 매출 29억 달러(+7% YoY)
- Gaming 매출 7.73억 달러(-40% YoY)
- 메모리 및 부품 가격 상승으로 PC 판매 둔화
- 2027년 글로벌 PC 출하량 두 자릿수 감소 예상
AMD는 기업용 PC, 프리미엄 소비자 시장, 데스크톱에 집중할 계획.
PC 시장이 부진하더라도 생산능력을 데이터센터 사업에 재배분할 수 있다는 점을 강조.
8. Embedded 사업 회복
- 매출 11억 달러(+29% YoY)
- 4개 분기 연속 성장률 가속
- 항공우주·방산·자동차·통신·산업용 수요 강세
- 데이터센터 제어 및 광네트워킹용 반도체 수요 증가
- 2026년 설계 수주 180억 달러 이상 예상
- 향후 수년간 두 자릿수 매출 성장 기대
https://x.com/DrNHJ/status/2117759773181718883?a=Qb-hgn5NoMW3nu68qPw&s=20