안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다.
[10월 12일 주요국 이슈] 보내드립니다.
# 미국
도널드 트럼프 미 대통령, 푸틴 러시아 대통령과 러시아산 경유의 대규모 공급 합의 발표. 트럼프 대통령은 러시아가 미국 및 세계 시장에 경유 30만t 이상을 즉시 공급하고, 11월 중 50만t과 이후 100만t을 추가 공급하기로 합의했다고 발표. 이후 러시아의 정제시설 여건을 고려해 300만t을 추가 공급할 계획이라고 설명하며, 이를 통해 글로벌 경유 가격이 빠르게 하락할 것이라고 주장. 중동발 에너지 공급 차질로 연료 가격 부담이 이어지는 가운데, 실제 공급 규모와 시점 및 러시아산 석유제품에 대한 제재 완화 범위가 향후 시장 영향의 주요 변수
한편 도널드 트럼프 미 대통령, 러시아·우크라이나가 에너지 시설 공격 중단에 합의했다고 발표했으나 우크라이나는 사전 합의 사실을 부인. 트럼프 대통령은 양측의 에너지 휴전이 즉시 발효된다고 밝혔지만, 젤렌스키 우크라이나 대통령은 처음 듣는 내용이라며 러시아가 동의할 경우 우크라이나도 수용하겠다는 입장 표명. 러시아의 공식 입장은 아직 확인되지 않았으며, 양국은 그동안 상대국의 발전소·전력망과 정유시설 등을 겨냥한 공격을 지속. 앞서 트럼프 대통령이 러시아산 경유의 대규모 공급 합의와 일부 대러 제재 완화를 발표한 뒤 미국과 우크라이나 간 갈등이 고조된 가운데, 실제 휴전 성립 여부는 러시아의 동의와 후속 조치에 달릴 전망
오픈AI, 9월 말 기준 연환산 매출(ARR)이 시장 예상치보다 약 200억달러 적은 500억달러 수준으로 알려지며 AI 투자 과열 논란 재점화. 시장에서는 연말 ARR가 700억달러에 도달할 것으로 예상했으나, 최근 공개된 재무자료와 보도에서는 9월 말 실적이 예상치를 크게 하회. 다만 연말까지 매출이 기존 전망 수준에 도달할 수 있다는 관측도 제기. AI 투자 확대를 위한 대규모 차입이 이어지는 가운데, 금리와 차입비용 상승으로 막대한 AI 인프라 투자의 지속 가능성에 대한 투자자들의 의구심 확대
또한 도널드 트럼프 미 대통령, 11월 3일 중간선거 이전까지 이란에 대한 추가 공격을 하지 않겠다고 언급. 이란과 생산적인 논의를 진행 중이라며 군사행동 유보 방침을 밝혔으나, 대이란 해상 봉쇄는 전면 유지하겠다고 강조. 호르무즈 해협을 통한 원유 수송량이 전날 밤 2,200만배럴에 달했으며 이란발·이란행 원유는 없었다고 주장. 미국의 대이란 군사작전 재개 준비 보도로 국제유가가 급등한 가운데, 군사적 압박은 유보하면서도 해상 봉쇄를 통한 경제적 압박과 핵무기 개발 저지 방침은 유지
# 중국
중국·프랑스, 고위급 전략대화에서 EU와의 무역 갈등 완화 및 우주·원자력·AI 분야 협력 확대 논의. 중국 외교부장은 최근 중국과 EU가 무역·투자 균형, 수출 통제, 지식재산권 등 16개 항목에 합의한 점을 언급하며 대화를 통한 이견 해소와 자유무역 수호 필요성을 강조. 에마뉘엘 본 프랑스 대통령 외교수석도 유럽은 중국과의 무역전쟁이나 디커플링을 추구하지 않는다며 협력 의사를 표명. 양국은 항공·우주·원자력 등 기존 협력 분야에 더해 첨단 제조업과 녹색산업, AI 분야의 협력 확대 방침을 확인했으며, 우크라이나와 중동 정세도 함께 논의
# 한국
한국은행 M2 증가율, ETF 등 수익증권 제외 여부에 따라 격차 확대, 올해 6월 기준 6.0%p 차이. 한국은행 자료에 따르면 기존 방식의 M2 증가율은 2025년 10월 8.7%, 2026년 6월 12.2%인 반면, ETF 등 수익증권을 제외한 신지표는 각각 5.2%, 6.2%로 집계. 한은은 지난해 12월 통화·유동성 통계를 개편해 수익증권을 제외한 새 지표를 도입했으며, 금융상품 구성 범위의 차이가 증가율 격차를 확대하는 요인으로 작용. 한은이 오는 12월부터 신지표만 공표하기로 하면서 시계열 연속성에 대한 우려도 제기됐으며, 박수영 국민의힘 의원은 통계 개편 배경과 유동성 증가율 변화에 대한 추가 검토 필요성을 주장
# 기타
이란, 미국이 종전 조건 7개 중 일부만 수용했다며 추가적인 입장 표명 요구. 모흐센 레자이 이란 최고국가안보회의 사무총장은 미국이 파키스탄·카타르·이라크 등을 통해 협상 접촉을 이어왔지만, 핵심 쟁점에 대한 답변이 불충분하다고 주장. 이란은 해상 봉쇄 해제와 동결자금 반환, 원유 수출 제재 면제, 전선 전반의 전투 중단 등을 요구한 것으로 알려짐. 모든 조건이 충족되기 전까지 호르무즈 해협을 재개방하거나 협상에 나서지 않겠다는 입장을 재확인하며, 해협 통제권을 제재 해제와 안보 보장을 위한 핵심 협상 수단으로 활용할 방침
# 경제지표
미국, 미시간대 소비자심리지수 (10월): 46.3 (예상치: 47.5, 이전치: 48.1)
미국, 미시간대 기대인플레이션 (10월) (1년/5년): 4.7/3.5 (예상치: 4.8/3.5, 이전치: 4.6/3.4)
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