10/21 미 증시, AI 불안 완화에 이어 지정학 불안 해소 기대에 상승, 다만, 장 후반 중동 불안에 변동성
미 증시는 스페이스X(+7.79%)와 슈퍼마이크로컴퓨터(+9.55%)의 분기 실적 발표로 AI 관련 주식에 대한 투자심리가 개선되며 상승 출발. 다만, 여전히 네오클라우드 기업을 중심으로 변화가 지속되며 관련 우려가 해소되지 못하고 있음을 보여주며 지수 상승을 제한. 이런 가운데 우크라이나 전쟁 관련 3자회담 기대, 이란에서의 긍정적인 소식에 따른 국제유가 하락, 국채 금리 안정에 지수 상승이 확대. 결국 기업들의 실적에 따른 AI 관련 기업들의 상승이 지정학 불안 완화 기대와 겹치며 시장을 주도. 장 마감 앞두고는 중동 지역 대사관 직원 의무 출국 관련 이슈에 출렁 거렸으나 전반적으로 안정은 지속(다우 +0.69%, 나스닥 +1.05%, S&P500 +0.58%, 러셀2000 +0.27%, 필라델피아 반도체 지수 +1.97%)
*변화요인: 지정학 불안 완화 기대, AI 산업의 전환
러시아 푸틴 대통령이 미국의 위트코프 특사와 회담한 후 미국-러시아-우크라이나 3자 평화협상 재개에 원칙적으로 동의했다는 소식이 전해지며 지정학적 위험 완화 기대가 확대. 특히 11월 10일 이후 협상 재개가 거론되고 있으며, 러시아가 미국과 이란의 갈등 해결에도 중재 역할을 제안한 점이 주목. 여기에 이란 국영매체를 인용해 의회의장이 최고지도자와 회동했다는 소식까지 전해지면서 미국-이란 전쟁 종료를 위한 협상 기대를 자극. 최근 카타르등 중재국의 노력에 이어 이란 최고지도부의 움직임이 부각됐다는 점에서 시장은 외교적인 해결 기대감이 확대
이에 국제유가는 지정학 우려 완화를 기반해 장 초반 상승을 뒤로하고 하락 전환. 이런 유가 안정에 물가 불안이 완화되며 국채금리가 안정되자 주식시장 상승이 확대되는 모습. 최근 AI 산업의 신용위험과 높은 금리가 투자심리를 위축시켰던 점을 감안 유가와 금리의 안정은 기술주를 비롯한 위험자산 전반에 긍정적인 영향. 다만 이란이 여전히 미국의 선제적 양보를 요구하고 있고 우크라이나 영토 문제도 해결되지 않아 실제 협상 진전은 지켜봐야 하지만 일단 진전 기대가 부각된 점이 시장에 영향을 준 것으로 추정
이런 가운데 장 후반 미국 국무부가 걸프지역 여러 대사관의 일부 직원과 가족에 대해 의무 출국 명령을 준비하고 있다고 보도하자 변동성이 확대. 이번 조치가 후티 반군과의 무력충돌 재개 우려에 따른 것이라고 보도. 특히 일부 관계자는 사우디 미국 공관 직원과 가족 전체가 출국 대상에 포함될 수 있다고 언급. 관련 소식에 국제유가가 반등하고 국채 금리도 상승, 주식시장도 상승 축소가 진행. 그러나 미 국무부가 사우디에 한해 비필수 정부 직원 및 가족에 철수 명령을 했다는 소식이 전해지며 관련 불안이 확대되지 않고 안정을 찾음. 결국 시장은 AI 산업에 대한 기대와 우려가 상존한 가운데 오늘 하루는 지정학적인 이슈가 지수 상승을 견인했고 장 후반 관련 불안에 변동성을 보이는 등 주식시장은 질적으로 약한 상태를 보여줌
한편, 최근 AI 산업의 신용위험과 투자수익률 우려에도 실제 AI 수요와 투자는 여전히 견조하다는 점이 확인. 스페이스X(+7.79%)가 예상을 크게 상회한 실적과 머스크의 자본지출 회수 기간 1년 미만으로 축소, 연간 반복 매출 1조 달러 언급한 가운데 슈퍼마이크로컴퓨터(+9.55%)도 AI 서버 수요 증가를 이유로 잠점 매출 전망을 큰 폭으로 상향 조정한 점이 영향. 여기에 엔비디아의 젠슨 황 CEO는 베라 루빈 기반 모듈형 데이터센터를 통해 구축 기간을 기존 6개월에서 최단 14일로 단축하고 AI 연산의 전력 효율을 개선하는 방안을 제시한 점도 주목. 마이크론 역시 기술 설명회를 통해 AI 추론과 에이전트 확산으로 메모리 수요가 빠르게 증가하고 있어 향후 2년간 공급 부족이 지속될 것으로 전망한 점도 긍정적인 영향. 이는 AI 산업의 수요 증가에 대응하기 위한 인프라 투자와 기술 혁신이 활발하게 진행되고 있음을 보여주기 때문
물론, AI 산업의 구조적인 위험이 해소됐다고 판단하기는 어려움. 호주 넥스트DC가 고객 계약이 확보돼 있음에도 지역사회의 반대에 따른 전력망 증설 지연으로 데이터센터 건설을 지연하며 매출 전망을 하향 조정. 이는 AI 수요가 견조하더라도 전력 확보와 인허가 문제로 실제 매출 인식이 지연되고 막대한 투자비용이 부담으로 작용할 수 있음을 보여준 사례. 결국 최근 발표를 종합하면 AI 산업의 실물 수요는 여전히 강하지만, 수요 증가가 모든 AI 인프라 기업의 수익성 개선으로 연결되는 것은 아니며, 향후에는 자금조달 능력과 전력 확보, 투자 회수 속도에 따른 기업별 차별화가 더욱 확대될 것으로 판단