📮[메리츠증권 조선/기계 배기연]
2026.10.24 (토)
Weekly (11.2~11.6)
“미국 중간선거, 군함 기대 < D.C. 기대“
▶ 투자 선호도
- 키워드: DC향 엔진 > FDC > 밸류에이션, 배당 > 군함
- Top-Pick: HD현대중공업, HD현대마린솔루션, 한화엔진, STX엔진
▶ 신조선가 상승 힌트가 보이는 단계
선박 수요의 동행지표인 중고선가 지수 229.9p. 2007-08년을 제외하면 최고 수준.
- 선령 5년인 VLCC 중고선가가 같은 선령의 LNG선 중고선가를 추월하는 특이 현상이 이를 설명.
- 마침내 찾아온 노후 탱커 교체의 전조 증상일 가능성을 기대. 저수익 선종이지만 중국 조선소의 슬롯을 채우는 데 의미.
LNG선의 중고선가는 하락. 그럼에도 신조선가 반전 가능성을 기대하는 힌트들을 지난주 포착.
- HD현대그룹 “LNG선 신조선가가 더 이상 낮아지지 않을 전망. 선주들도 현 수준을 바닥으로 보며 물밑 협상 시작”
- 삼성중공업 “슬롯 관리 위해, 최근 낮은 LNG선 가격에도 수주한 사실은 인정.
2030년 슬롯에 대한 수주 환경은 북미향 대규모 LNG선 발주 물량으로 인해 긍정”
▶ 다가온 미국 중간선거
미국 중간선거가 조선업에 중요한 이유는 3가지
1) 트럼프 2기 이후 부각됐던 조선주, 블루웨이브(민주당의 대거 승리) 시 단기적인 조선주 투자 센티먼트 축소 가능성
- “이미 주가에 다 반영됐는지” 여부는 알 수 없음.
2) K-조선의 미 해군 투자 포인트. 가능성은 낮아졌지만 트럼프 행정부의 의회 압박은 지속 중
- FY2027 예산을 두고 하원의 NDAA법안은
‘해외 조선소 건조 전투함 계약 금지’, 국방세출법안은 ‘해외 시설 및 해외 조선소에서 함정 검조 금지’
- FY2027 예산을 두고 상원의 NDAA법안은
‘해외 건조 금지 조항의 대통령 예외 권한 폐지’, ‘벌크연료선·로로선 두 종류만 함종별 최대 2척까지 동맹국 조선소 건조 허용’
- 재정조정이 남아있지만 하원은 국방 관련 요청금액 3,500억 달러 중 600억 달러만 통과시킨 상황. 상원은 아직.
3) D.C.향 엔진 및 F.D.C.가 정치적 쟁점이 된 상황
- 신규 D.C. 개발이 몰린 텍사스주는 1990년대 이후 공화당 중심
- 버지니아주는 현재 세계 최대 데이터센터 밀집 지역. 민주당 비중이 상대적으로 높음
▶ 이번 주 주요 이벤트
11월 4일: 한국시간 08:00. 미 중간선거 첫 투표 마감. 최종 마감은 15:00
11월 6일: 시간 미정. 한화엔진 3분기 실적 공시
자료: https://url.kr/zub3ek
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 조선/기계 개별 텔레그램 링크: https://t.me/meritzbae